Стандартный расчет чистой прибыли, используемый многими предпринимателями, выглядит следующим образом — месячные доходы минут все текущие расходы. При правильном расчете чистая прибыль — это сумма, которую можно отправлять на инвестиции или дивиденды. В качестве KPI для менеджмента используется именно данное значение. Но на крупных предприятиях используется немного другой показатель — EVA.
📟Что такое значение EVA
EVA (Economic Value Added) — это значение экономической добавленной цены. Он считается более точным, чем значение стандартного метода подсчета при котором чистая прибыль сокращается на цену собственного капитала. В основном EVA используется для анализа эффективности внутри фирмы и является способом определения цены, создаваемой организацией за конкретный период (месяц, квартал или год). Формула расчета EVA выглядит следующим образом:
EVA = (r-c) * K = NOPAT — c*K
где,
r — рентабельность капитала потраченного на инвестиции (ROIC), r = NOPAT/K;
c — WACC;
K — собственные деньги в обороте (capital employed) = всего активы — текущие обязательства.
Эта формула используется наиболее часто, но она основана на классических расчетах Б. Стюарта. Выглядит она таким образом:
EVA = NOPAT — WACC * IC
где,
IC (Invested Capital) — вложенный капитал (это скорректированный размер совокупных активов баланса к старту отчетного периода).
Этот показатель также называют экономической стоимостью, которая помогает узнать цену организации. Если бизнес имеет положительную экономическую добавленную стоимость — это значит, что организация развивается и ее добавленная стоимость выше цены задействованного капитала. Если же затраты на капитал больше — цена организации уменьшается и менеджмент не способен обеспечить необходимый уровень доходов.
С помощью показателя EVA можно измерить операционную деятельность компании, оценить ее стоимость. При расчете оценивается масса параметров, поэтому, в отличии от других параметров, данный показатель не может быть краткосрочным.
📈 Что такое WACC?
Термин WACC (Weight average cost of capital) обозначает средневзвешенную цену капитала. Этот показатель необходимо учитывать перед приобретением ценных бумаг и оформлении договоров. Фактически, такой инвестиционный анализ показывает на то, каким должен быть минимальный доход компании, чтобы она могла удовлетворить всех существующих инвесторов. Предлагаем рассмотреть особенности WACC на примере. Как правило, у каждой компании есть два вида капитала:
- собственные финансы;
- заемный капитал.
Использование средств из любого типа капитала влечет за собой дальнейшие затраты. Заемный капитал нужно будет вернуть с процентами, а вложившие свои деньги в проект акционеры рассчитывают на получение прибыли. Процентная ставка WACC указывает на то, сколько должна заработать компания, чтобы удовлетворить ожидания каждого из инвесторов.
При полном анализе бюджета организации можно использовать WAAC, ведь он позволяет максимально точно оценить текущее состояние. При расчете учитываются собственные и заемные деньги, формируется единое значение в процентах годовых, что значительно повышает удобство. Именно поэтому WACC активно используется для аналитики финансов бизнеса.
📊Что такое NOPAT?
NOPAT расшифровывается как Net Operating Profit After Tax и представляет собой теоретический доход бизнеса от финансовых операций, если бы у нее не было долга (без процентных расходов). Существует 2 варианта расчета NOPAT, каждый из которых является правильным.
Простая форма:
Доход от операционной деятельности x (1 – ставка по налогам)
или
Длинная форма:
[Чистая прибыль + налог + расходы по процентам + любые неоперационные прибыли/убытки] x (1 – ставка по налогам)
Чистая операционная прибыль, прошедшая обложение налогами (NOPAT) — это финансовое значение, которое указывает, насколько выгодно организация выполнила свою основную деятельность за вычетом налогов. NOPAT регулярно применяется в подсчетах экономической добавленной стоимости (EVA) и является максимально точным показателем операционной эффективности фирм с задолженностью по кредитам.
Чистая операционная прибыль после налогообложения является предполагаемой прибылью организации, при отсутствии у нее долга. В этот показать не включены единовременные убытки или начисления; они не предоставляют реального понимания об окупаемости и прибыли бизнеса. Некоторые из сборов состоят из затрат, связанных со слиянием или поглощением.
Аналитики рекомендуют просматривать огромное количество разнообразных показателей эффективности при оценке фирмы в качестве инвестиции. Чаще всего применяемыми значениями эффективности считаются продажи и увеличение чистой прибыли. Продажи обеспечивают максимальную меру производительности, но это еще не свидетельствует об операционной эффективности.
Чистая прибыль состоит из операционных расходов, а также налоговых сбережений от задолженности. Чистая операционная прибыль после вычета налогов является гибридным расчетом, который разрешает аналитикам провести сравнение показателей фирмы без влияния левериджа. Следуя из этого, такой способ позволяет точнее измерить чистую операционную эффективность.
📒Почему WACC, NOPAT и EVA — одни из главных параметров бизнеса
Показатели WACC, NOPAT, EVA — необходимы для любого бизнеса, ведь позволяют оценить все риски и понять, правильно выстроить стратегию ведения финансов и понять, окупаются ли вложения. Эта схема особо важна для крупных компаний с большим количеством инвесторов. Чтобы фирма работала бесперебойно, удовлетворяла пожелания инвесторов и имела средства для уплаты долга с процентами кредитодателями нужно регулярно проводить расчеты по данным параметрам.
Особо важно значение EVA, которое в отличии от стандартного расчета чистой прибыли — более точно отображает состояние компании. Эти показатели помогают понять:
- какие суммы нужны для окупаемости капитала;
- какую реальную чистую прибыль получают предприятия;
- сколько денег нужно передать инвесторам.
Оценка показателей рекомендована ежеквартально — это позволяет вести точную отчетность и контролировать финансовое положение бизнеса.
