Стандартний розрахунок чистого прибутку, що використовується багатьма підприємцями, виглядає так – місячні доходи хвилин усі поточні витрати. При правильному розрахунку чистий прибуток – це сума, яку можна надсилати на інвестиції чи дивіденди. Як KPI для менеджменту використовується саме це значення. Але на великих підприємствах використовується трохи інший показник – EVA.
📟Що таке значення EVA
EVA (Economic Value Added) – это значение экономической добавленной цены. Он считается более точным, чем значение стандартного метода подсчета при котором чистая прибыль сокращается на цену собственного капитала. В основном EVA используется для анализа эффективности внутри фирмы и является способом определения цены, создаваемой организацией за конкретный период (месяц, квартал или год). Формула расчета EVA выглядит следующим образом:
EVA = (r-c) * K = NOPAT – c * K
де,
r – рентабельність капіталу витраченого на інвестиції (ROIC), r = NOPAT/K;
c – WACC;
K – власні гроші у обороті (capital employed) = всього активи – поточні зобов’язання.
Ця формула використовується найчастіше, але вона ґрунтується на класичних розрахунках Б. Стюарта. Виглядає вона таким чином:
EVA = NOPAT – WACC * IC
де,
IC (Invested Capital) – вкладення капіталу (це скоригований розмір сукупних активів балансу до старту звітного періоду).
За допомогою показника EVA можна виміряти операційну діяльність компанії, оцінити її вартість. При розрахунку оцінюється маса параметрів, тому, на відміну інших параметрів, цей показник може бути короткостроковим.
📈 Що таке WACC?
Термін WACC (Weight average cost of capital) означає середньозважену ціну капіталу. Цей показник необхідно враховувати перед придбанням цінних паперів та оформлення договорів. Фактично, такий інвестиційний аналіз свідчить про те, яким має бути мінімальний дохід компанії, щоб вона могла задовольнити всіх існуючих інвесторів. Пропонуємо розглянути особливості WACC на прикладі. Як правило, кожна компанія має два види капіталу:
- власні фінанси;
- позиковий капітал.
Використання коштів із будь-якого типу капіталу тягне у себе подальші витрати. Позиковий капітал потрібно буде повернути з відсотками, а акціонери, які вклали свої гроші в проект, розраховують на отримання прибутку. Відсоткова ставка WACC вказує на те, скільки має заробити компанія, щоб задовольнити очікування кожного з інвесторів.
При повному аналізі бюджету організації можна використовувати WAAC, адже дозволяє максимально точно оцінити поточний стан. При розрахунку враховуються власні та позикові гроші, формується єдине значення у відсотках річних, що значно підвищує зручність. Саме тому WACC активно використовують для аналітики фінансів бізнесу.
📊Що таке NOPAT?
NOPAT розшифровується як Net Operating Profit After Tax і є теоретичним доходом бізнесу від фінансових операцій, якби вона не мала боргу (без процентних витрат). Існує 2 варіанти розрахунку NOPAT, кожен із яких є правильним.
Проста форма:
Дохід від операційної діяльності x (1 – ставка з податків)
або
Довга форма:
Чистий операційний прибуток, що пройшов оподаткування (NOPAT) – це фінансове значення, яке вказує, наскільки вигідно організація виконала свою основну діяльність за вирахуванням податків. NOPAT регулярно застосовується у підрахунках економічної доданої вартості (EVA) та є максимально точним показником операційної ефективності фірм із заборгованістю за кредитами.
Чистий операційний прибуток після оподаткування є ймовірним прибутком організації, за відсутності в неї боргу. У цей показ не включені одноразові збитки чи нарахування; вони не надають реального розуміння про окупність та прибуток бізнесу. Деякі збори складаються з витрат, пов’язаних зі злиттям або поглинанням.
Аналітики рекомендують переглядати безліч різноманітних показників ефективності в оцінці фірми як інвестиції. Найчастіше застосовуваними значеннями ефективності вважаються продажу та збільшення чистого прибутку. Продаж забезпечує максимальну міру продуктивності, але це ще не свідчить про операційну ефективність.
Чистий прибуток складається з операційних видатків, а також податкових заощаджень від заборгованості. Чистий операційний прибуток після вирахування податків є гібридним розрахунком, що дозволяє аналітикам провести порівняння показників фірми без впливу левериджу. Виходячи з цього, такий спосіб дозволяє точніше виміряти чисту операційну ефективність.
📒Чому WACC, NOPAT та EVA – одні з головних параметрів бізнесу
Показники WACC, NOPAT, EVA – необхідні для будь-якого бізнесу, адже дозволяють оцінити всі ризики та зрозуміти, правильно вибудувати стратегію ведення фінансів та зрозуміти, чи окупаються вкладення. Ця схема особливо важлива для великих компаній із великою кількістю інвесторів. Щоб фірма працювала безперебійно, задовольняла побажання інвесторів і мала кошти на сплату боргу з відсотками кредитодавцями, потрібно регулярно проводити розрахунки за даними параметрами.
Особливо важливим є значення EVA, яке на відміну від стандартного розрахунку чистого прибутку – більш точно відображає стан компанії. Ці показники допомагають зрозуміти:
- які суми потрібні для окупності капіталу;
- який реальний чистий прибуток отримують підприємства;
- скільки грошей потрібно передати інвесторам
Оцінка показників рекомендована щокварталу – це дозволяє вести точну звітність та контролювати фінансове становище бізнесу.
